ما هو معامل P/B وكيف يمكن استخدامه في تقييم الأصول؟

معامل P/B هو اختصار لـ “معامل السعر-القيمة الدفترية” (Price-to-Book Ratio)، وهو مؤشر مالي يُستخدم لتقييم قيمة الأصول والممتلكات المادية للشركة مقارنة بقيمة سهمها في السوق. يساعد معامل P/B في تقدير ما إذا كانت الأصول تُباع بخصومة (أقل من قيمتها الدفترية) أم بعلاوة (أكثر من قيمتها الدفترية) في السوق.

صيغة معامل P/B بسيطة وتُحسب كالتالي:

P/B = سعر السهم / القيمة الدفترية للسهم

حيث:

• “سعر السهم” هو سعر سهم الشركة في السوق.
• “القيمة الدفترية للسهم” تعني القيمة الدفترية للأصول المملوكة للشركة مقسومة على عدد الأسهم المتاحة. تُعبّر عنها أحيانًا بـ “قيمة الأصول للسهم” أو “قيمة الأصول للسهم الدفترية.”

كيف يمكن استخدام معامل P/B في تقييم الأصول؟

1. تقييم الأصول اللامادية: معامل P/B يُركز على القيمة الدفترية للأصول اللامادية، مثل حقوق الملكية الفكرية والعلامات التجارية والتراخيص. إذا كان P/B منخفضًا، فإن ذلك قد يشير إلى أن الأصول اللامادية للشركة تُقدر بخصومة، وهذا يمكن أن يكون فرصة للاستثمار.
2. تقييم الشركات في قطاعات محددة: يمكن استخدام معامل P/B لمقارنة الشركات في نفس الصناعة. إذا كانت شركة معينة تمتلك P/B أقل من منافسيها، فقد يُعتبر ذلك إشارة إيجابية.
3. التحقق من التقييم الدفتري للأصول: يُمكن استخدام P/B للتحقق من مدى دقة تقدير الشركة لقيمة أصولها في كتبها المحاسبية. إذا كان P/B مرتفعًا بشكل كبير بالمقارنة مع القيمة الدفترية للأصول، فقد يشير ذلك إلى تقدير مبالغ فيه للأصول.
4. تقييم مخاطر الاستثمار: يمكن استخدام معامل P/B كجزء من تحليل شامل للأسهم وتقييم مدى تقلبات السوق. إذا كان P/B مرتفعًا بشكل كبير، فقد يشير ذلك إلى مخاطر عالية للسهم، بينما P/B منخفض يمكن أن يُظهر أمورًا أقل مخاطرة.

مع ذلك، يجب أن يُستخدم معامل P/B بعناية وفي سياقه الصحيح، وينبغي دائمًا مراعاة العوامل الأخرى في تقييم الأصول والأسهم. تذكر أن معامل P/B يعتمد على القيم الدفترية للأصول والأصول قد تُقدَّر بطرق مختلفة في الواقع.

ذات صلة:

ما هو النقد التشغيلي ولماذا يعتبر مهمًا في التحليل المالي؟ ما هو معامل الربحية الإجمالية وكيف يمكن حسابه؟ ما هو التحليل المالي الأفقي وكيف يمكن استخدامه لمقارنة أداء الشركات؟ ما هو تحليل نسب السيولة وكيف يمكن استخدامه لتقييم القدرة على سداد الديون؟ البحث عبر الإنترنت (Search Engine Marketing)